《信报》:“料理滴”货币政策 难运营公司投资

2020-01-04 21:09栏目:财经
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(9月18日财经评论)

习广思

中国8月的经济数据全面转弱,5、6月的微刺激效用消减,中国经济又到了要“打点滴”(香港的讲法是吊盐水) 的时候,周二深夜中国内地网站报导,人行透过常备借贷机制向五大行借出共5,000亿人民币,为期3个月,消息一出,美股反弹百点,油铜金等商品上扬,昨天恒指亦跟升240 点,收报24,376 点。金融市场有钱则生,又一例证。当然,看好的投资者仍要看埋今天香港时间凌晨2时联储局定出一个怎样的加息蓝图,才敢进一步反击,昨天暂挟240点。

今年以来每当经济不振,GDP有失守7.5%红线之际,人民银行都会向银行体系注入资金解一时之困,但效用不长,数据显示,人行于8月透过公开市场操作向银行体系净注入390亿人民币,大幅少于7月的1,400亿人民币,令8月内14天回购利率只是下跌了12个点子,远少于7月的77个点子跌幅;1个月的银行同业拆息更升了3点子,相比之下,7月跌了132点子。事实亦证明“打点滴”少一些,8月中国内地的经济数据应声全面下滑。今次人行大手笔向五大银行注入5,000亿人民币,市场演绎一来是为经济打打气,二来因多只新股即将招股集资及十.一黄金周假期临近,都会扯紧市场资金,故预先做好准备,由于资金期只得3 个月,只能说是吊住先,所以中国内地A股并非太兴奋,沪指只升了0.49%,比香港国指升1.6%可说大为落后。

今次央行向五大国有银行注资,明显是想控制贷款的流向,符合政策的行业料将受惠,当中不外乎发展保障房、中西部基建、环保及新能源产业等,地产行业相信唔使慌有份。不过,经济是一个整体,货币政策能否这样定向及分割进行,就要货币政策专家研究了。货币政策的一个重要作用是向社会传导政策的意向,央行加息减息,有可追寻的轨迹,企业对货币政策有较高的可预见性,才能启动商界的投资意欲,中国内地的货币政策之飘忽与神出鬼没,又怎能引发私人企业的投资欲呢?

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表立场。

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