香港《经济日报》:美国加息渐近 储局放风控预

2020-01-04 21:10栏目:财经
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美国储局明起议息2天,市场关注议息声明字眼会否变,透露加息玄机。惟无论字眼怎变,更关键是明了储局背后盘算,即既要市场对加息有心理准备,亦不愿市场对加息过度恐惧。

港股本周恐波动,除因周4的苏格兰独立公投变数仍大,更关键是储局明起召开2天的议息会议。储局今次会后宣布再减买债100亿美元在意料中,焦点实是储局会后声明与主席耶伦的记者会,因在下月底会议后将全停买债计划,外界关注耶伦会否就加息时机作更明确表态。市场盛传储局会后声明将改变超低息仍将维持"一段时间"的字眼,惹提前加息忧虑。

按储局如意算盘,明年中启动加息时,亦只会将联邦基金利率由目前0至0.25厘,调整至0.25厘,到9月才再加0.25厘,若市场能消化2次加息,才会在明年底再加0.25厘,故明年全年加息幅度或仅0.5厘至0.75厘,力度有限。

故无论今次储局议息声明字眼怎变,真正关键是储局背后盘算,冀市场明白明年中将加息的事实,亦忧市场过分惧怕加息的杀伤力,若因此挤破美国股、债泡沫,并吓怕企业投资、民众置业消费的意愿,那将打击美国经济,拖累储局加息计划,尤其美国经济数据实仍参差,如上周5公布的消费者信心指数虽创逾1年新高,但月初公布的非农新增职位却远逊预期。

况且,欧洲与日本仍复苏乏力,要加力印钞,中国等新兴国经济动力又正减弱,若到明年中,这些国家的经济仍差强人意,甚至拖累美国复苏,恐拖慢储局加息步伐。

在储局要管控市场的加息心理预期,又不要对加息太惊下,耶伦今次很可能以温和鹰派姿态示人,让市场明白加息将临并消化加息预期,但语调仍会温和以免吓怕市场。故投资者除紧盯储局声明字眼与耶伦言论,更要明白其背后的加息剧本,掌握储局未来加息部署,捕捉投资机会。

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